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महीने के कारोबार के अंत तक पेंशन फंड सालाना अरबों खो रहे हैं

Anonim

दुनिया भर में पेंशन फंड शेयर बाजार लाभ के अरबों यूरो और डॉलर पर खो सकते हैं क्योंकि वे हर महीने के अंत से पहले अपने पोर्टफोलियो का हिस्सा बेचने के लिए बाध्य हैं। लक्समबर्ग स्कूल ऑफ फाइनेंस (लक्ज़मबर्ग विश्वविद्यालय के हिस्से) में अनुसंधान ने इस घटना को 1 9 80 से 2013 तक 26 शेयर बाजारों में व्यापक रूप से देखा।

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इस परियोजना के शोधकर्ताओं में से एक डॉ। काले रिन ने कहा, "पेंशनरों को आम तौर पर प्रत्येक कैलेंडर माह के अंत में अपने पेंशन भुगतान प्राप्त होते हैं, और इससे फंड के लिए समस्याएं पैदा हो सकती हैं।" अक्सर पेंशन फंड द्वारा प्राप्त ब्याज और शेयर लाभांश पेंशनभोगियों को किए जाने वाले मासिक भुगतान को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं होते हैं। इसलिए धन को महीने के अंत में संपत्ति बेचने के लिए बाध्य किया जा सकता है और फिर अगले महीने की शुरुआत में फिर से निवेश किया जा सकता है। इस प्रकार महीने के अंत में शेयरों की आपूर्ति अधिक होती है (निराशाजनक कीमतें) और महीने की शुरुआत (मांग बढ़ती कीमतों) में मांग अधिक है। डॉ। रिने ने समझाया, "यह बदलाव पर्याप्त था कि शेयर बाजार पर हर साल किए गए लाभों का एक बड़ा हिस्सा खोने के लिए धनराशि हो।"

शोध में पाया गया कि, हाल के वर्षों में अमेरिका में संस्थागत निवेशकों को इस घटना के कारण महीने के अंत में (मुख्य रूप से पेंशन फंड) बेचने की जरूरत है, जो सालाना 700 मिलियन अमरीकी डालर की हानि हुई है। तो उदाहरण के लिए, एक पेंशन फंड लाभांश और बढ़ती स्टॉक कीमतों से अपने निवेश पर सालाना 10% करने के लिए लाइन में हो सकता है। हालांकि, भुगतान दायित्वों को पूरा करने के लिए बेचने की आवश्यकता के कारण, इसे औसतन 9.3% तक घटाया जा सकता है।

हमारी सार्वजनिक और निजी क्षेत्र की पेंशन बचत (2014 में ओईसीडी में USD25 ट्रिलियन मूल्यवान) स्टॉक बाजारों में कुल संपत्ति का लगभग आधा हिस्सा है। हाल के दशकों में पेंशन निवेश बाजार का आकार काफी हद तक बढ़ गया है जिसका अर्थ है कि इस शोध में उजागर "तरलता" की समस्याएं मजबूत हो गई हैं।

हालांकि, इस घटना को इस समय निलंबित किया जा सकता है। डॉ। रिने ने नोट किया, "यह प्रभाव 2007-2009 के वित्तीय संकट के दौरान विशेष रूप से गंभीर हो गया और 2013 के अंत तक हमारे अध्ययन डेटा समाप्त होने तक जारी रहा।" "हालांकि पिछले साल से बहुत कम ब्याज दरों का मतलब है कि पेंशन फंड अब अपनी अल्पकालिक जरूरतों को पूरा करने के लिए उधार लेने में सक्षम हैं, इसलिए संपत्ति बेचने और खरीदने की लागत से परहेज करते हैं।" कम ब्याज दरों ने वित्तीय व्यापारियों को कीमतें कम होने और अगले महीने की शुरुआत में बेचने पर खरीदने के लिए उधार लेने में सक्षम बनाया है। हालांकि, जब ब्याज दरें सामान्य हो जाती हैं, तो पेंशन फंडों को पॉलिसीधारकों को भुगतान के तरीके को बदलने की आवश्यकता होगी।

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कहानी स्रोत:

Université du लक्समबर्ग द्वारा प्रदान की जाने वाली सामग्री। नोट: सामग्री शैली और लंबाई के लिए संपादित किया जा सकता है।


जर्नल संदर्भ :

  1. एर्को एटुला, काले रिन, मैटी सुओमिनेन और लॉरी वैटिनन। नकद के लिए डैश: माह-अंत तरलता की आवश्यकता और स्टॉक रिटर्न की भविष्यवाणी(वर्किंग पेपर), 2015 (लिंक)